Vous regardez le cours de l’action Alstom fluctuer et vous vous demandez s’il faut sauter le pas ? Votre courtier vous bombarde d’analyses contradictoires sur ce géant français du ferroviaire ? Entre les bonnes nouvelles du redressement opérationnel et les inquiétudes persistantes sur l’endettement, difficile de s’y retrouver.
Vous n’êtes pas seul dans cette situation ! L’action Alstom divise autant qu’elle fascine. D’un côté, elle surfe sur la vague de la mobilité durable et affiche des résultats en net progrès. De l’autre, sa volatilité légendaire et son historique récent font réfléchir plus d’un investisseur.
La bonne nouvelle ? Nous avons épluché les derniers résultats financiers, analysé les niveaux techniques et décrypté les avis des analystes pour vous donner une vision claire. Vous allez découvrir les vrais arguments pour acheter ou vendre, les seuils à surveiller et comment ajuster votre stratégie selon votre profil.
Prêt à y voir plus clair ? Alors on démarre tout de suite !
Notre recommandation synthétique sur l’action Alstom
Alstom traverse une phase de redressement encourageante après les turbulences liées à l’intégration de Bombardier Transport. Les fondamentaux opérationnels s’améliorent nettement : chiffre d’affaires en croissance de 4,9% par an, marge aEBIT qui remonte à 6,4% et un retour aux bénéfices avec 153 millions d’euros de résultat net.
Mais attention, cette embellie cache encore des fragilités. La valorisation reste tendue avec un PER de 59,7, bien au-dessus de la moyenne sectorielle autour de 35. L’entreprise prévient aussi d’une baisse possible du flux de trésorerie entre 200 et 400 millions d’euros pour 2025/26.
| Profil d’investisseur | Recommandation | Stratégie conseillée |
|---|---|---|
| Investisseur long terme | ACHAT PRUDENT | DCA sur plusieurs mois, position sur supports 18-19€ |
| Trader court terme | NEUTRE | Achats sur cassure résistance 22,5€, ventes sur rebond |
| Investisseur prudent | ATTENDRE | Surveiller confirmation tendance et baisse volatilité |
Le consensus des analystes penche vers un ‘achat modéré‘ avec un objectif de cours à 22,96€ (+9,7% de potentiel). Mais cette hausse de 87% en 2024 questionne : est-ce que tout le redressement n’est pas déjà dans les prix ?
Alstom sur le marché ferroviaire mondial
Alstom jouit d’une position de leader mondial sur le marché du transport ferroviaire, aux côtés de ses concurrents allemands Siemens et chinois CRRC. L’entreprise française couvre toute la chaîne de valeur : trains à grande vitesse, métros, tramways, systèmes de signalisation et services de maintenance.
Le marché global du ferroviaire bénéficie de vents porteurs exceptionnels. Les gouvernements du monde entier investissent massivement dans les transports durables pour décarboner leurs économies. L’Europe pousse le train comme alternative à l’avion, l’Asie développe ses réseaux urbains et l’Amérique du Nord redécouvre les vertus du rail.
Cette dynamique se traduit par un carnet de commandes solide chez Alstom. L’entreprise a récemment décroché plusieurs contrats significatifs : 42,1 millions d’euros sur 10 ans pour le Delhi Metro en Inde, ou encore près de 2 milliards d’euros pour équiper la banlieue new-yorkaise. Ces succès commerciaux valident la stratégie de diversification géographique et technologique.
Pourtant, ce secteur reste cyclique et hautement concurrentiel. Les appels d’offres publics s’étendent sur des années, avec des marges souvent serrées. La concurrence chinoise de CRRC, très agressive sur les prix, pousse tous les acteurs à optimiser leurs coûts. C’est dans ce contexte que l’acquisition de Bombardier Transport prend tout son sens : créer une taille critique pour résister aux géants asiatiques.
Résultats financiers 2024/25 : le redressement se confirme
Les derniers résultats d’Alstom marquent un vrai tournant après plusieurs années difficiles. Le groupe affiche un chiffre d’affaires de 18,5 milliards d’euros, en croissance constante de 4,9% par an. Cette performance témoigne de la bonne intégration progressive de Bombardier et de la reprise de l’activité mondiale.
Plus impressionnant encore, l’aEBIT (résultat opérationnel ajusté) bondit de 18% à 1,18 milliard d’euros. La marge aEBIT remonte à 6,4% contre 5,7% l’année précédente, soit un net progrès de la rentabilité opérationnelle. Cette amélioration reflète les synergies réalisées et l’optimisation des coûts après l’intégration.
| Indicateur clé | 2024/25 | 2023/24 | Évolution |
|---|---|---|---|
| Chiffre d’affaires | 18,5 Mds€ | 17,6 Mds€ | +4,9% |
| aEBIT | 1,18 Md€ | 1,00 Md€ | +18% |
| Marge aEBIT | 6,4% | 5,7% | +0,7 pt |
| Résultat net | +153 M€ | -307 M€ | Retour aux bénéfices |
| Free cash flow | +502 M€ | Négatif | Passage au positif |
Le retour aux bénéfices constitue sans doute la meilleure nouvelle. Avec 153 millions d’euros de résultat net part du groupe, contre une perte de 307 millions l’an passé, Alstom prouve que le redressement n’est pas qu’opérationnel mais aussi financier.
Le free cash flow positif à 502 millions d’euros marque lui aussi un jalon important. Cette génération de trésorerie permet enfin d’envisager le désendettement et rassure sur la solidité financière du groupe. La dette nette recule d’ailleurs à 434 millions d’euros, confirmant cette dynamique favorable.
Valorisation et avis des analystes
La valorisation d’Alstom pose question après la spectaculaire hausse de 87% du cours en 2024. Le PER atteint 59,7, soit près du double de la moyenne sectorielle qui tourne autour de 35. Cette prime reflète les espoirs placés dans le redressement, mais elle rend l’action vulnérable en cas de déception.
Le consensus des analystes reste globalement constructif avec une recommandation d »achat modéré‘. L’objectif de cours moyen ressort à 22,96 euros, soit un potentiel de hausse d’environ 9,7% par rapport aux niveaux actuels autour de 20,92 euros.
Cet optimisme mesuré s’explique par plusieurs facteurs. D’abord, les fondamentaux s’améliorent réellement et le marché ferroviaire offre des perspectives séduisantes à long terme. Ensuite, Alstom dispose d’atouts concurrentiels solides avec ses technologies de pointe et sa couverture géographique.
Mais les analystes restent prudents sur plusieurs points. La visibilité sur 2025/26 demeure limitée, notamment avec l’annonce d’une possible baisse du flux de trésorerie entre 200 et 400 millions d’euros. Cette communication prudente de la direction interroge sur la durabilité de la reprise.
Par ailleurs, quand on analyse des marchés sécurisés comme le ferroviaire, les investisseurs recherchent souvent une croissance prévisible sur le long terme. Or Alstom sort d’une période de fortes turbulences liées à l’intégration de Bombardier, ce qui explique en partie cette valorisation élevée mais aussi la méfiance persistante.
Analyse technique : supports, résistances et scénarios
L’analyse technique de l’action Alstom révèle une volatilité exceptionnelle qui caractérise ce titre depuis plusieurs années. Les variations peuvent atteindre 30 à 40% en quelques semaines, comme observé en janvier-février 2022 (-43%) ou en octobre 2023 (-38%).
Actuellement, le cours gravite autour de 20,92 euros et évolue dans un canal technique assez bien défini. Les supports majeurs se situent dans la zone 18-19 euros, niveau qui a résisté lors des derniers replis. Ces seuils correspondent à des moyennes mobiles importantes et à des retracements de Fibonacci.
Côté résistances, la zone 22,5-26,5 euros constitue un obstacle technique majeur. Le franchissement durable de ces niveaux ouvrirait la voie à une poursuite du mouvement haussier vers des objectifs plus ambitieux autour de 28-30 euros.
Scénario haussier
Une cassure franche de la résistance 22,5 euros, accompagnée de volumes significatifs, validerait une poursuite de la tendance haussière. Les catalyseurs possibles : de nouveaux contrats importants, une communication rassurante sur les perspectives 2025/26 ou une amélioration du contexte sectoriel.
Scénario baissier
À l’inverse, un enfoncement des supports 18-19 euros remettrait en cause la dynamique positive. Ce scénario pourrait être déclenché par des résultats décevants, des tensions sur la trésorerie ou une dégradation du sentiment général sur les valeurs cycliques.
Pour les traders actifs, cette volatilité offre des opportunités intéressantes mais exige une gestion rigoureuse du risque. Les positions doivent être dimensionnées en conséquence et accompagnées d’ordres stop pour limiter les pertes potentielles.
Risques principaux à surveiller
Investir dans Alstom implique d’accepter plusieurs risques spécifiques qui peuvent peser sur les performances de l’action. Le premier concerne l’intégration encore en cours de Bombardier Transport. Malgré les progrès réalisés, des difficultés techniques ou commerciales restent possibles sur certains projets hérités.
La prévision de baisse du flux de trésorerie pour 2025/26 constitue un autre point d’attention majeur. Cette communication prudente de la direction suggère des défis opérationnels ou des investissements importants à venir. Les investisseurs devront surveiller de près les explications détaillées lors des prochaines publications.
Les tensions sur les chaînes d’approvisionnement représentent un risque sectoriel important. Comme tous les industriels, Alstom dépend de composants électroniques et de matières premières dont les prix et la disponibilité fluctuent. Ces contraintes peuvent peser sur les marges et les délais de livraison.
La concurrence féroce, notamment de CRRC chinois, oblige Alstom à maintenir une pression constante sur ses coûts. Cette course à la compétitivité peut limiter les marges et nécessiter des investissements en R&D importants pour maintenir l’avance technologique.
Enfin, la nature cyclique du secteur ferroviaire expose l’entreprise aux variations des politiques publiques d’investissement. Un changement d’orientation politique ou une crise budgétaire dans les pays clients peut rapidement impacter les commandes futures.
Opportunités de croissance
Malgré ces risques, Alstom beneficie d’opportunités structurelles exceptionnelles. La transition énergétique mondiale place le transport ferroviaire au cœur des stratégies de décarbonation. Cette tendance lourde devrait soutenir la demande pendant des décennies.
L’innovation technologique offre également des leviers de croissance prometteurs. Les trains autonomes, l’électrification des lignes, les systèmes de signalisation intelligents ou encore l’hydrogène vert ouvrent de nouveaux marchés. Alstom investit massivement dans ces technologies d’avenir pour maintenir son leadership.
La stratégie de services et maintenance constitue un autre axe d’optimisation. Ces activités récurrentes génèrent des marges supérieures et offrent une meilleure visibilité que la construction de matériel roulant. Elles représentent déjà une part significative du chiffre d’affaires et devraient continuer à croître.
Géographiquement, les marchés émergents d’Asie, d’Afrique et d’Amérique latine recèlent un potentiel énorme. L’urbanisation rapide de ces régions nécessite des investissements massifs dans les transports urbains, domaine où Alstom excelle avec ses métros et tramways.
Comment acheter l’action Alstom : guide pratique
Si vous décidez d’investir dans Alstom, plusieurs options s’offrent à vous pour acheter l’action. Le titre est coté sur Euronext Paris sous le code ISIN FR0010220475 et fait partie du service de règlement différé (SRD), permettant de l’acheter à crédit.
Vous pouvez détenir vos actions sous deux formes principales. Le mode au porteur est le plus simple : vos titres sont inscrits en compte chez votre intermédiaire financier (banque ou courtier en ligne). Cette formule convient à la plupart des investisseurs particuliers.
Le mode nominatif implique une inscription directe dans les registres d’Alstom. Cette option, gratuite, vous donne accès à des informations privilégiées et parfois à des avantages sur les frais de tenue de compte. Pour cela, contactez le service actionnaires d’Alstom.
| Mode de détention | Avantages | Inconvénients |
|---|---|---|
| Au porteur | Simplicité, liquidité immédiate | Frais de courtage, pas d’avantages spécifiques |
| Nominatif pur | Pas de frais, information directe | Formalités, moins de flexibilité |
| Nominatif administré | Avantages du nominatif + simplicité | Frais intermédiaire |
Concernant les frais, ils varient fortement selon votre courtier. Les banques traditionnelles pratiquent souvent des tarifs élevés (0,5% à 1% par ordre) tandis que les courtiers en ligne proposent des tarifs plus compétitifs. Chez certains acteurs, l’évaluation des tarifs peut considérablement impacter vos rendements, notamment si vous pratiquez le trading régulier.
Pour les investisseurs long terme, l’enveloppe PEA (Plan d’Épargne en Actions) permet de détenir Alstom tout en bénéficiant d’une fiscalité avantageuse après 5 ans de détention. Cette option convient parfaitement à une stratégie d’investissement de long terme sur cette valeur.
Stratégies d’investissement recommandées
Votre stratégie d’investissement sur Alstom doit s’adapter à votre profil de risque et à vos objectifs. Pour les investisseurs long terme convaincus par les fondamentaux du secteur ferroviaire, une approche par DCA (Dollar Cost Averaging) semble pertinente.
Cette technique consiste à investir régulièrement le même montant, par exemple 500 euros par mois, indépendamment du cours. Vous lissez ainsi votre prix d’entrée et réduisez l’impact de la volatilité. Sur Alstom, cette approche peut s’avérer particulièrement efficace compte tenu des fluctuations importantes du titre.
Les investisseurs opportunistes peuvent privilégier des achats sur les supports techniques identifiés vers 18-19 euros. Cette stratégie demande plus de patience mais peut optimiser les points d’entrée. Il faut alors accepter d’attendre les bonnes opportunités, quitte à rater quelques mouvements haussiers.
Pour les profils prudents
Si vous êtes réticent au risque, mieux vaut attendre une confirmation de la stabilisation des résultats. Surveillez les prochaines publications trimestrielles et l’évolution du free cash flow. Une position progressive en plusieurs achats échelonnés peut alors convenir.
Pour les traders actifs
Les traders peuvent exploiter la volatilité d’Alstom en jouant les cassures de supports et résistances. Attention cependant à dimensionner vos positions et à placer des stops systématiques. Cette action peut connaître des mouvements brutaux de 5 à 10% en séance.
Dans tous les cas, Alstom ne devrait pas représenter plus de 5% de votre portefeuille compte tenu de sa volatilité et des risques spécifiques au secteur. La diversification reste la règle d’or pour limiter l’impact d’une éventuelle déception sur cette valeur.
FAQ : Vos questions sur l’action Alstom
Faut-il acheter des actions Alstom en 2025 ?
L’achat d’actions Alstom en 2025 peut se justifier pour les investisseurs long terme tolérants au risque. Les fondamentaux s’améliorent avec le retour aux bénéfices et la génération de cash flow positif. Cependant, la valorisation élevée (PER 59,7) et les incertitudes sur 2025/26 plaident pour une approche progressive par DCA plutôt qu’un investissement massif d’un coup.
Alstom est-elle une bonne action à acheter ?
Alstom présente un profil risque/rendement intéressant pour les investisseurs qui croient au secteur ferroviaire et à la transition énergétique. La position de leader mondial, le carnet de commandes fourni et le redressement financier constituent des atouts solides. Mais la volatilité historique et les défis d’intégration de Bombardier exigent une gestion prudente du risque.
Est-ce qu’Alstom va remonter en bourse ?
Le potentiel de hausse d’Alstom dépendra de sa capacité à confirmer le redressement opérationnel et à rassurer sur ses perspectives de trésorerie. Les analystes voient un objectif à 22,96 euros (+9,7%), mais une cassure des résistances 22,5-26,5 euros pourrait ouvrir la voie à des gains plus importants. Le succès dépendra largement des prochaines publications financières.
Quel est l’avenir d’Alstom ?
L’avenir d’Alstom s’annonce prometteur grâce aux mégatendances favorables : décarbonation des transports, urbanisation des pays émergents et investissements publics dans le ferroviaire. L’entreprise mise sur l’innovation (trains autonomes, hydrogène) et les services récurrents pour soutenir sa croissance. Mais elle devra prouver sa capacité à générer durablement du cash flow et à maintenir ses marges face à la concurrence.
Quand paye Alstom son dividende 2025 ?
Alstom n’a pas encore communiqué sur sa politique de dividende pour 2025. Après plusieurs années sans dividende en raison de l’intégration de Bombardier, le retour aux bénéfices pourrait permettre une reprise graduelle des versements. La date habituelle de versement se situe généralement vers juillet, après l’assemblée générale de mai ou juin.
Pourquoi acheter des actions Alstom ?
Les arguments pour acheter Alstom incluent sa position de leader mondial sur un marché en croissance structurelle, son redressement financier confirmé et son exposition aux mégatendances de la mobilité durable. Le titre offre également une diversification géographique intéressante et bénéficie d’un carnet de commandes solide qui assure une visibilité à moyen terme.
Faut-il vendre ses actions Alstom maintenant ?
La décision de vendre dépend de votre stratégie initiale et de votre tolérance au risque. Après la hausse de 87% en 2024, une prise de profit partielle peut se justifier pour les investisseurs prudents. Mais les perspectives long terme restent attrayantes, ce qui peut inciter à conserver ses positions en surveillant les supports techniques vers 18-19 euros comme niveau d’alerte.
